在6月双双创下历史同期新高后，月金7月新增人民币贷款和社会融资规模的融数融创增长大幅低于市场预期。

中国人民银行8月12日公布的据出数据显示，7月人民币贷款增加6790亿元，炉新同比少增4042亿元，增社相较6月28100亿元的年新新增规模，更是低短缩水超2万亿元。

从结构上看，期贷地产需求未见起色，款缩住户部门中长期贷款占全部新增人民币贷款的水明比例不足22%；企业中长期贷款占到了全部新增人民币贷款的近一半；同时，票据融资时隔一个月卷土重来，月金7月新增规模占据了全部新增人民币贷款的融数融创46%。

同时，据出从贷款期限上看，炉新7月短期贷款缩水明显，增社无论是住户部门还是企业部门均出现了减少。

具体来说，7月住户贷款增加1217亿元，其中，短期贷款减少269亿元，中长期贷款增加1486亿元；企（事）业单位贷款增加2877亿元，其中，短期贷款减少3546亿元，中长期贷款增加3459亿元，票据融资增加3136亿元；非银行业金融机构贷款增加1476亿元。

在对实体经济发放的人民币贷款的拖累下，7月新增社会融资规模7561亿元，比上年同期少3191亿元，这一新增社融规模为6年来新低（2016年7月新增4791亿元）。

同时，一如市场预期，社融存量增速出现回落。央行数据显示，7月末社会融资规模存量为334.9万亿元，同比增长10.7%，低于6月末的10.8%。

从结构上看，表内贷款对社会融资规模的拖累明显，外币贷款减少规模大幅增加，对实体经济发放的人民币贷款占新增社融的比例仅为55%。

同时，随着政府债券发行接近完成，其对社融的贡献也减弱，政府债券净融资从6月的16184亿降至7月的不足4000亿。未贴现的银行承兑汇票也出现了2744亿元的减少。不过非标融资表现平稳，委托贷款在7月重回正增长。

具体来说，7月对实体经济发放的人民币贷款增加4088亿元，同比少增4303亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1137亿元，同比多减1059亿元；委托贷款增加89亿元，同比多增240亿元；信托贷款减少398亿元，同比少减1173亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2744亿元，同比多减428亿元；企业债券净融资734亿元，同比少2357亿元；政府债券净融资3998亿元，同比多2178亿元；非金融企业境内股票融资1437亿元，同比多499亿元。

尽管7月新增人民币贷款和社融表现均远逊于预期，但在财政存款的加速投放下，7月M2增速继续走高，M1同样走高，7月末M1-M2剪刀差缩减至5.3%，较6月末的5.6%进一步缩窄。

截止至7月末，广义货币（M2）余额257.81万亿元，同比增长12%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.7个百分点；狭义货币（M1）余额66.18万亿元，同比增长6.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.9个和1.8个百分点。

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